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下游需求冷清 长协煤托底作用弱化

2020-03-23 16:42:00

  現貨價格跌破561元/噸月度長協價格之後,毫不遲疑,繼續下跌步伐;截止目前,5500大卡市場動力煤實際交易價格已經跌至549元/噸,距546元/噸大型煤企年度長協價只差一步之遙。目前,部分貿易商將高硫煤種按照指數下浮2-3元/噸進行交易,預計煤價還會小幅下跌,有可能跌至年度長協價附近。

  1.長協煤托底作用弱化。

  受需求冷清、供應充足等因素影響,下遊庫存接近飽和,長協煤托底作用弱化。往年在煤炭需求低迷的情況下,煤價下跌在意料之內;一般跌破月度長協價格之後,會隨著市場煤性價比的提高,詢貨客戶增加,出現拉運量恢複的現象,促使現貨價格企穩止跌。但從目前的市場情況來看,遠比想象要的更嚴峻一些。市場煤價格跌破月度長協煤價格之後,煤價沒有企穩,市場也沒有反彈,而是繼續下跌;在煤炭需求持續不振的情況下,有可能跌至年度長協價附近才會企穩。

  2.電廠庫存過高。

  隨著疫情逐漸被控制,主産區煤礦複産率明顯提高,煤炭生産出現大幅增加,大秦、朔黃、唐呼線煤炭運量恢複至正常水平的八、九層。但下遊需求並不樂觀,複工企業開工進程緩慢;加之天氣轉暖,居民用電減少,電廠日耗大幅上升的機會不多。加之電廠之前的積極存煤,已經形成高庫存,采購情緒較爲低迷。

  截止本周,全國重點電廠存煤7896萬噸,比去年同期增加1100萬噸,存煤可用天數26天。沿海六大電廠存煤1708萬噸,較去年同期增加了150萬噸,而日耗卻同比下降14萬噸;目前,存煤可用天數高達32天。按照目前的日耗水平,即使電廠不派船拉煤,存煤足以消耗一個月之久。

  3.下遊需求真空。

  盡管中國疫情得到了有效控制,但國外疫情卻進入爆發期,全球經濟受到重挫;我國經濟也不會獨善其身,能源行業和煤炭消費陷入低谷,煤價進入底部徘徊。

  電廠日耗持續不振,需求低迷;加之環渤海港口庫存回升,沿海煤炭市場供大于求壓力加大,促使港口貿易商悲觀氣氛濃厚,加快貨物銷售。國家出台階段性減稅降費力度,港口也適度降低貨物港務費;運輸成本的降低,無形之中增加了港口交易價格的下行空間,仍有貨在手的貿易商加快出清節奏,市場煤價格不斷探底。

來源:期貨日報

編輯:網站實習1

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